近来，据港交所官网显现，我国文旅集团有限公司（下称”我国文旅”）递送的招股书进展显现为“失效”，初次上市请求就此停止。但据相关音讯，我国文旅的内部的人悄悄表明近期还将再次递送招股书。

  我国文旅于4月17日递送招股书，依据相关规定，在递送招股书6个月后，如不能顺畅上市，则依照流程会被港交所将上市进程调整为“失效”，需从头递送相关材料。

  2020年头，文旅业受到了严峻的检测。受疫情影响，各类旅行活动暂停，国家出台多项疫情期间旅行管控办法，这无疑约束了旅行企业的运营活动。受市场环境影响，港交所关于拟上市企业有了愈加严厉的信息揭露发表要求。

  我国文旅建立于2018年11月，前身是2006年4月建立的恩平金光辉，其一开端为房地产开发企业，收买了坐落恩平的土地（即现在的泉林黄金小镇），直到2018年才慢慢地开展旅行业。到2020年2月29日，我国文旅在广东持有18个休假物业，其间8个已竣工、4个在建、6个待建，土地储备面积约160万平方米。

  据招股书，2017年、2018年、2019年我国文旅的收益别离为1.86亿元、3.35亿元、7.36亿元；同期毛利率别离是35.3%、44.8%、43.3%。收益中出售休假物业的比重占大部分，别离为99.8%、79.8%、80.7%，旅行事务收益所占比重较小。

  值得注意的是，我国文旅的收益简直每年都翻倍添加，而毛利率的增速与收益增速不成正比，添加相对缓慢。

  但在收益与毛利都添加的一起，我国文旅的净利率却是下降的，由2017年的23.9%下降至2019年的14.1%。

  2017至2019年底，我国文旅未归还银行及其他告贷别离约为1.53亿元、1.02亿元、5.78亿元。招股书显现，2017至2019年年底，我国文旅的现金及现金等价物别离为0.52亿元、2.60亿元、4.89亿元，2019年已缺乏归还银行假贷和其他告贷。2020年告贷中需求一年内归还的告贷约5.35亿元，占比92.54%。

  2017至2019年底，我国文旅银行假贷利息总额别离约为760万元、1020万元、3000万元，同期活动负债别离为4.45亿元、10.69亿元、15.68亿元。

  在资产负债率方面，2018年、2019年我国文旅的资产负债率别离为632%与272.2%，尽管下降了许多，但仍是处于高位。

  我国文旅也在招股书中称，在记载期间具有很多债款，可能对财政状况及运营成绩形成严重晦气影响。

  在招股书中，我国文旅也表明晰其事务关于奥园集团的依靠。我国文旅表明，与奥园集团订立了多项买卖，如未能与奥园集团保持相应联系，则可能会对其事务及运营成绩形成晦气影响。据悉，在曩昔两年，我国文旅的最大客户均为奥园集团。

  奥园集团1996年建立，包含地产、商业、科技、健康、文旅、金融、跨境电子商务、城市更新等工业板块，旗下具有我国奥园（、奥园健康（3662.HK）和京汉股份（000615.SZ）等上市公司，2014年将文旅事务摆上战略地位。

  2017年12月，奥园集团旗下全资公司悦景、赵文炜旗下骐达及林锦堂旗下雅志各自与恩平金光辉母公司联新签订协议，收买冠基其时已发行股本60.0%，恩平金光辉为冠基的全资子公司。

  我国文旅第一大股东为Rich Planet持有30%股权，奥园旗下悦景及赵文炜、谭嘉伟、林锦堂经过旗下公司别离持股28%、27.5%、10%、4.5%。因前述Rich Planet由谭嘉伟、陈凯君旗下卓时、蔡宏江及许清彬别离具有36%、24%、20%、20%股权。所以奥园旗下悦景为我国文旅单一最大股东。

  奥园管理层曾在2017年揭露表明，将用3年时刻将奥园文旅的营业额规划添加至100亿元，第二年，奥园集团副总裁程耀继而揭露表明方案于1年后拆分文旅板块上市。而其时的奥园集团副总裁程耀，在2019年1月加入了我国文旅担任首席运营官，担任文旅事务的运营。

  我国文旅作为奥园集团旗下文旅板块的一员此次请求上市有着重要意义，但其事务上关于房地产物业出售的过度依靠好像又与奥园集团开展文旅的理念相去甚远。我国文旅能否上市，GPLP犀牛财经将会继续重视。

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